无码人妻熟妇av又粗又大,最新无码视频,亚欧美精品,男人天堂色

    根據各多晶硅廠商的產能擴張計劃，我們預計08、09、10年，全球多晶硅的實際供給量為5.3萬噸、7.4萬噸、10萬噸。扣除半導體行業(yè)所需的2.5萬噸-3萬噸，08、09、10年，能夠供給光伏產業(yè)的多晶硅約為2.7、4.7、7.4萬噸，與4.5、5.8、6.8萬噸需求量相比，08、09年多晶硅供需仍將非常緊張，2010年才能有望達到新的供需平衡。

    但不得不重點強調的是，即使2010年達到新供需平衡，也是非常脆弱的平衡。因為在7.37萬噸供給量中，考慮了國際新進入者1.3萬噸以及中國企業(yè)2萬噸的新增產量，此部分的新增量占了全球太陽能級多晶硅總供給量的44%。在目前國際主流廠商還面臨產能無法按期兌現的困境下，新進入者特別是中國新進入者能否按期開出新產能存在重大不確定性。

    因此，我們對多晶硅的價格相對樂觀，預計08年多晶硅現貨價格有望維持在350-400美元/公斤的高位，09年供需有所緩和但仍然偏緊，價格有望維持在300美元/公斤以上。2010年達到新平衡后，多晶硅的現貨價格仍有望維持在200-250美元/公斤。

    基于以上多晶硅價格判斷，08年，下游電池片及組件廠商的毛利率將由23%下跌至17%，回落5個百分點。但是，09、10年，它們的毛利率將快速回升至28%、38%。

    下游電池片及組件廠商毛利率如此快速地回升在情理上有點讓人難以接受，這也是我們不敢過于看空硅料價格的重要原因。光伏產業(yè)本質是靠成本下降推動的，一旦成本快速下降將導致需求爆發(fā)式增長，需求的爆發(fā)式增長最終導致的是上游原材料供需緊張。

    整體上，短期內硅料供需緊張仍將是整個光伏產業(yè)的主基調。長期看來，產業(yè)鏈完整的一體化企業(yè)具有優(yōu)勢，能夠抵御硅料波動的風險。因此，建議增持天威保變、南玻，不管硅料漲跌，它們都將充分受益于行業(yè)的增長。